美国债券市场的走势表明，股市多头现在可能有点过于兴奋了。股市相对于企业债和美国国债的估值接近20年来最高水平。与美国国债收益率相比，标普500指数的盈利收益率（市盈率的倒数）处于2002年以来最低水平，这说明股票相对于固定收益产品的估值处于几十年来最贵水平。包括Michael Wilson在内的摩根士丹利策略师警告说，债市收益率升高以及美元走强可能令股市估值和企业利润承压，对于股市将构成冲击。（彭博）